MSCI发榜,你的股票上榜了吗?

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发布时间:2018-05-15 22:07

MSCI发榜,你的股票上榜了吗?

2018-05-15 19:36来源:远见财讯MSCI/沪深

原标题:MSCI发榜,你的股票上榜了吗?

导语:这是一个有纪念意义的凌晨,A股迎来历史性一刻!自从2017年6月21日,A股第四次闯关MSCI新兴市场指数修成正果之后又迎来一大超重磅的消息,今天也就是2018年5月15日凌晨MSCI正式“发榜”。

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MSCI正式“发榜”

北京时间周二凌晨五点,明晟MSCI公布半年度指数调整的结果,234家A股公司入围,今年6月1日起生效。根据公告,234只A股被纳入MSCI指数体系,纳入比例为之前宣布的2.5%,今年8月明晟公司将会提升纳入比例至5%.这意味着名单上的234只个股,将于6月1日起被纳入由全球12万亿美元资产跟踪的MSCI指数体系中。

受MSCI公布消息影响,今天市场延续了上周的反弹走势,两市普涨,新能源汽车板块再次发力,金融板块在今天也有不俗的表现。今天市场上涨的主力是蓝筹股,上证50大涨,而创业板出现了下跌。在首批名单中,创业板上市公司无一入围。

分行业来看,此次纳入的A股中,银行、非银金融、医药生物等三大行业的股票最多,分别为30家、20家、18家。从市值占比来看,银行业最高,其次是非银金融,食品饮料排第三。A股最终纳入标的较此前4月232只标的名单的变化: (1)新增成分:海澜之家、纳思达、完美世界、步长制药、上海电气、科伦药业、深天马A、通化东宝、通威股份、片仔癀、世纪华通;(2)剔除成分:陆家嘴、 必康股份、太平洋、百联股份、中远海能、皖新传媒、国海证券、东北证券、贵州百灵。

从MSCI风向标看A股

MSCI是国际资本的一个风向标。A股“入摩”表明A股及人民币的地位正获得更多的国际认可。表示MSCI认为中国的监管环境、流动性和会计准则已经达到了令人满意的条件。

MSCI 的市场地位决定了一旦某个市场被纳入其指数,就有可能获得大量资金的青睐。纳入A股,不仅仅是几千亿美元的指数基金资产会配置A股,更多的参考MSCI的主动基金也会开始考虑配置A股。A股才会第一次正式被全世界的资本配置,不再是一个封闭的新兴市场。值得注意的是,MSCI加强了对准成份股的“任性停牌”管控,一旦拟获纳入MSCI中国指数的成份股在生效前停牌的话,则会被取消纳入资格。

从指数编制的内容来看,MSCI中国A股国际通指数显而易见,成为被基金跟踪最多的指数。由于该指数的成分股与即将纳入MSCI新兴市场指数的股票一致,使得该指数像是A股纳入MSCI新兴指数的“实时跟踪版”,能够更快速、更精准地捕捉A股“入摩”所带来的投资机会。MSCI的资料显示,目前MSCI中国A股国际通指数涵盖了A股众多大盘蓝筹股,前三大行业为金融(34.07%)、工业(13.88%)及必需消费(10.65%),占整体成份股权重接近59%,同时还有部分科技龙头,兼顾蓝筹和价值成长双轮驱动,将是未来外资流入的主要标的股。

从MSCI的选股规则看,MSCI青睐高流通市值,盈利能力强的个股。同时非常注重流动性和基本面,因此主板的金融、消费、科技板块的行业龙头,将是外资未来流入的主要标的。未来会有更多地国际机构投资者对A股进行指数性的配置,这一方面将改善投资者队伍结构,另一方面将带来更加注重价值投资、长期投资的理念。

对A股市场影响几何?

A股入摩一直备受关注,最大的因素是入摩以后对于市场的影响,对于投资者的指导意义。从统计角度来看,在纳入MSCI新兴市场指数后(基于国际经验),股市在一年内上涨的国家多于下跌的国家。其中,韩国初次纳入时,半年内大涨25%;中国台湾初次纳入时,半年内大涨20%。随着6月份MSCI的加入,A股是否一样能实现大涨呢?A股“入摩”=牛市?

1988年MSCI新兴市场指数初始发布后,印尼(1989年纳入)、土耳其(1989年纳入)、韩国(1992年市值20%纳入)、印度(1994年纳入)、捷克(1996年纳入)、匈牙利(1996年纳入)、中国台湾(1996年市值50%纳入)、俄罗斯(1997年纳入)、埃及(2001年纳入)、卡塔尔(2013年纳入)、阿联酋(2013年纳入)分别纳入MSCI新兴市场指数。通过统计以上国家纳入MSCI新兴市场指数后的股市表现,我们发现60%以上的国家1个月后股市出现上涨,61.5%的国家股市在一年后股市上涨幅度超过10%。

或许可以从台湾和韩国纳入中带来一定的借鉴,他们分别于上世纪90年代加入MSCI新兴市场指数,也同样的,都是循序渐进,纳入市值比重逐渐增加。

入摩盛宴已经开启

实际上,QFII自去年下半年以来就开始持续增持,截至一季度末市值已创下两年新高。与此同时,沪港通、深港通等北向资金逐月攀升,并于4月创下单月净流入最大金额。

在业内人士看来,“入摩”将给A股带来中长期走强的动能。从受益板块来看,大金融最为受益,此外大消费也是外资最为关注的板块之一。大金融可能是“入摩”最大受益者。除银行板块外,证券、保险也在MSCI成分股中占据一席之地。

在前期的回调之后,A股的较多价值蓝筹个股又具备吸引力,哪怕是相对国际可比公司,也具备较强吸引力。另外,考虑到这次纳入的A股个股中,有较大比例实际上也有H股公司,主动型基金完全可以买入更便宜的港股来实现跟踪,因此,真正受影响最大的,是那些被纳入的A股中具有一定独特性的A股品种,像白酒、家电、医药、科技硬件大消费类型等。

除了买股票,还能投资合适的MSCI基金参与A股“入摩”利好。自去年8月开始,各大基金公司便开始快马加鞭地布局MSCI基金。证监会最新公布数据,截至今年5月4日,申请成立的MSCI基金共有28只,已经获得批复的MSCI基金有17只,其中已发行的有11只。

一场投资的盛宴再度开启,今年6月1号这个儿童节正式实施纳入A股第一步,后面还有更多的成长,我们期待A股入摩后更加健康迅速的长大。

机构观点:

中信证券提醒:MSCI带来的增量资金对市场正向刺激会非常明显。但市场走势是多方博弈的结果,并非单一因素所能决定。在选择标的时也须防范提前布局资金提前“大撤退”的可能。

东北证券:A股纳入MSCI最终方案落地,总体符合预期。市场将逐步转入扩张修复阶段,A股纳入MSCI所带来的情绪提振有望在短期助力市场表现,但中长期的核心变量则在于能否观察到明显的增量外资持续流入。

杨德龙:这必然会引发更多外资流入A股。目前,市场的投资风险偏好开始提升,这也引发了整个市场的反弹,白马股的行情再次重启。从行业和板块来看,首先是消费白马股如医药、白酒、食品饮料等,代表了中国消费升级的受益板块,很多外资优先抄底的便是消费白马,因此消费白马股后市可能会有较大的机会。其次是一些金融白马,比如银行、保险、券商的估值都比较低。

申万宏源:MSCI加速A股“美股化”进程 有望迎来千亿增量资金。2015年以来,MSCI新兴市场指数显著跑赢万得全A;2017年以来,MSCI大盘暂行指数较沪深300指数获显著超额收益。2018年有望迎来1000亿左右被动增量资金。外资加速A股美股化,外资影响日益深入,A股市场开放势不可挡。

光大证券:MSCI不是救世主,短期助力反弹,长期不改走势。纳入MSCI指数对A股市场5月走势有积极影响,但不决定长期趋势。跟踪MSCI的160亿美元中,只有10亿美元是挂钩跟踪型的指数基金,不过,考虑到参考跟踪型基金的择时规律,在当下A股估值偏低的背景下,5月依然有可能有数百亿的资金流入A股。在当前A股市场情绪偏弱的情况下,增量资金的入市对于5月的市场走势是有积极影响的。

平安证券:2018年的首轮纳入预计给A股市场带来千亿规模的增量资金,境外资金正在成为重要的边际交易变量,境外机构投资者参与比重抬升,给予价值投资更多估值溢价。在18年4月以来北上资金已经开始呈现加速流入的迹象,A股市场的全球配置价值在逐渐显现,人民币资产配置经历从无到有,全球资金的陆续进场是大势所趋。当前A股市场的机遇大于风险,上证综指估值已经从年初估值分位数的88%的高位回落至51%,蓝筹板块有望在MSCI的催化剂下展开修复行情。

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